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個股期權(quán)是什么？

期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利達成的合約。就個股期權(quán)來說，期權(quán)的買方（權(quán)利方）通過向賣方（義務(wù)方）支付一定的費用（權(quán)利金），獲得一種權(quán)利，即有權(quán)在約定的時間以約定的價格向期權(quán)賣方買入或賣出約定數(shù)量的特定股票或ETF。當(dāng)然，買方（權(quán)利方）也可以選擇放棄行使權(quán)利。如果買方?jīng)Q定行使權(quán)利，賣方就有義務(wù)配合。

個股期權(quán)對普通投資者有什么用途？

個股期權(quán)對普通投資者的影響主要體現(xiàn)在：有了期權(quán)后，股票的投資方式可能會發(fā)生變化。一方面，您可以通過參與期權(quán)交易，進行不同策略的投資組合，以實現(xiàn)不同于單純股票買賣的風(fēng)險收益；另一方面，即使您本人不參與該股票的期權(quán)交易，其他期權(quán)交易者的交易行為也會間接影響到您投資的標(biāo)的股票的價格走勢。

通過靈活的配置和運用，您會發(fā)現(xiàn)期權(quán)的具體用途非常廣泛：

一是保護現(xiàn)有持股，防范下跌風(fēng)險。在您持有標(biāo)的股票、看好長期走勢但又擔(dān)心下跌時，您可以買入一份認(rèn)沽期權(quán)保護您的投資安全。

二是資金管理。一方面是為未來的現(xiàn)金流提前建倉。當(dāng)您非�？春媚持粋�股，但又缺乏足夠現(xiàn)金時，您可以以較小的資金代價，買入對應(yīng)于預(yù)期購入股數(shù)的認(rèn)購期權(quán)，只要未來您的現(xiàn)金流到位后再執(zhí)行該認(rèn)購期權(quán)，就能實現(xiàn)當(dāng)前資金不足情況下的投資提前布局。另一方面您也可以在資金充裕的情況下，通過認(rèn)購期權(quán)的配置將節(jié)約的大部分資金轉(zhuǎn)投其他如債券、信托等高收益理財產(chǎn)品實現(xiàn)資金管理，增加資產(chǎn)的綜合收益率。

三是降低標(biāo)的股票持倉成本。當(dāng)您長期持有某只個股，且該股票走勢并不活躍時，可以通過備兌方式賣出該股票的認(rèn)購期權(quán)，并在期權(quán)到期后滾動賣出新的期權(quán)，持續(xù)收取權(quán)利金，從而連續(xù)降低您的持倉成本。即使該股票長期橫盤，您的持倉成本也可以通過獲取穩(wěn)定的權(quán)利金收益而不斷下降。

四是低風(fēng)險甚至無風(fēng)險的組合套利交易。期權(quán)提供了一種全新的投資理念，就是組合套利。根據(jù)對標(biāo)的證券未來走勢的預(yù)期，您可以任意搭配各種期權(quán)、股票、債券等不同資產(chǎn)的持倉組合，來實現(xiàn)您基于對標(biāo)的證券未來不同漲跌方向和漲跌幅度判斷的投資預(yù)期。只要判斷正確，收益就能實現(xiàn)，無論預(yù)期是漲、跌或者橫盤。

期權(quán)為什么具有價值

不難理解，期權(quán)賦予了持有方在約定時間以約定價格買入或賣出標(biāo)的物的權(quán)利，使持有方可能通過行權(quán)獲得一定的期待收益。因此，持有方需要支付一定的金額來獲得這種權(quán)利。

具體而言，個股期權(quán)的價值可以從兩個角度來理解：內(nèi)在價值和時間價值。其內(nèi)在價值表示為期權(quán)持有人可以在約定時間按照比現(xiàn)有市場價格更優(yōu)的價格買入或者賣出標(biāo)的股票，只能為正數(shù)或者為零。相應(yīng)地，只有實值期權(quán)才具有內(nèi)在價值，平值期權(quán)和虛值期權(quán)都不具有內(nèi)在價值。

期權(quán)的時間價值則表示在期權(quán)剩余有效期內(nèi)，標(biāo)的股票價格變動有利于期權(quán)持有人的可能性。期權(quán)離到期日越近，標(biāo)的股票價格變動有利于期權(quán)持有人的可能性就越低，因此可以理解為時間價值越低，直至到期時其時間價值消失為零。

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